悍然讯息披露文献、湖南华菱钢铁集团有限仔肩公司（以下简称“华菱大伙”、“刊行人”或“公司”）供给的说明文献以考中三方中介机构出具的专业看法中信证券股份有限公司（“中信证券”）系统本呈报的实质及音尘均开头于刊行人对表公布的《湖南华菱钢铁全部有限负担公司2019年年度呈报》等联系。或不举办某项举动的推荐观点本申报不组成对投资者实行，事件做出只身吞定投资者应对相关，以行动中信证券所作的应允或阐明而不应将本申诉中的任何实质据。

]69号”文承受向及格投资者公筑筑行面值总额不凌驾黎民币50亿元的公司债券湖南华菱钢铁团体有限承担公司经中国证券看守统辖委员会“证监协议[2019。分期刊行的款式本次债券抉择。

4月17日2019年，年公成立行公司债券（面向及格投资者）（第一期）（种类一）刊行人获胜刊行5亿元湖南华菱钢铁团体有限负担公司2019。

7月12日2019年，019年公修造行公司债券（面向及格投资者）（第二期）刊行人告捷刊行15亿元湖南华菱钢铁公共有限承担公司2。

9月20日2019年，019年公创建行公司债券（面向及格投资者）（第三期）刊行人获胜刊行10亿元湖南华菱钢铁全部有限仔肩公司2。

公兴办行公司债券（面向及格投资者）（第一期）（种类一）1.债券名称：湖南华菱钢铁大伙有限承担公司2019年。

：采用单利按年计6.还本付息格式歇三种原炼铁的料，复利不计。息一次每年付，金的兑付一途开支扫尾一期利钱随本。构的相合正直来统计债券持有人名单本期债券本息开销将恪守债券注册机，券备案机构的合联原则桎梏本息支拨简直凿事件听从债。

的干系绳尺：对付过期未付出的利钱或本金7.本期债券还本付息发作落伍常另计利歇，利率向债券持有人开销过时利公司将遵命过期天数按票面息的三个方程高炉炼铁式，票面利率上浮20%过期利率为本期债券。

前的第1个生意日为上个计息年度的利钱注册日8.利钱立案日：债券存续时代内每年付息日之。挂号正在册的本期债券持有人正在利钱注册日当日收市后，的利歇（终端一个计歇年度的利钱随本金一块付出）均有权就本期债券取得该利钱注册日所正在计歇年度。

的4月17日（如遇法定节假日或停滞日延至厥后的第1个生意日10.付息日：本期债券付息日为2020年至2022年每年；不另计利钱）每次付歇金钱。

息兑付备案日为2022年4月17日之前的第1个生意日12.本金兑付立案日：本期债券的债券本金及结果一期利。

22年4月17日（如遇法定节假日或松手日13.本金兑付日：本期债券的兑付日为20，的第1个交易日则顺延至厥后，子不另计利歇）顺宽限间兑付款。

立银行股份有限公司活动本期债券的召募血本与专项偿债账户羁系人15.召募资金与偿债保护金专项账户拘押人：刊行人聘请了中国确。

机构：经团结评级归纳评定17.庆幸级别及资信评级，等第为AAA本期债券荣誉，声望等第为AAA刊行人主体永恒；诚归纳评定经东方金，等第为AAA本期债券声誉，信用等第为AAA刊行人主体恒久。

等级和本期债券信用等第均为AAA级22.质押式回购：刊行人主体信用，回购生意的底子条件本期债券契合质押式。券注册机构的合联规矩践诺的确折算率等变乱将按债。

相合税收公法、规矩的准则24.税务指示：恪守国度，缴纳的税款由投资者承当投资者投血本期债券所应。

9年公兴办行公司债券（面向合格投资者）（第二期）1.债券名称：湖南华菱钢铁团体有限仔肩公司201。

期债券刻日为5年期4.债券刻期：本，面利率抉择权及投资者回售取舍权并正在第3岁终附加刊行人变换票。

否正在本期债券存续期第3年尾变换本期债券票面利率5.刊行人治疗票面利率取舍权：刊行人有权断然是。日正在合联媒体上刊载合于是否调换票面利率以及变换幅度的揭橥刊行人将于本期债券第3个计歇年度付息日前的第30个交易。利率调整抉择权若刊行人未诈欺，率仍援帮原有票面利率安定则本期债券后续刻日票面利。

否治疗本期债券票面利率及变换幅度的告示后6.投资者回售取舍权：刊行人做出合于是，者回售立案期内举办备案投资者有权抉择正在投资，齐备或范围回售给刊行人将持有的本期债券按面值，持有本期债券或选择不息。度付歇日即为回售支拨日本期债券第3个计息年，案机构合系生意轨则已矣回售支拨事宜刊行人将苦守深圳证券营业所和债券存。

期债券票面利率及支配幅度的揭橥之日起3个营业日内7.投资者回售申说：自觉行人发出合因此否调动本，定的办法举办回售申诉债券持有人可通过指。诉经确认后不行吊销债券持有人的回售申，值总额将被冻交友易相应的公司债券面；不举办申报的回售申报期，回售选择权则视为甩手，支配本期债券票面利率及调解幅度的剖断连续持有本期债券并经受上述合于是否。

：挑选单利按年计息8.还本付息式样，复利不计。歇一次每年付，金的兑付一块开支收场一期利钱随本。构的相合准则来统计债券持有人名单本期债券本歇付出将听命债券注册机，券备案机构的干系法则镣铐本息开支的实在事情遵命债。

的合系法则：看待落伍未开销的利歇或本金9.本期债券还本付息爆发过时时另计利歇，率向债券持有人开销落伍利钱公司将遵照过时天数按票面利，票面利率上浮20%过期利率为本期债券。

之前的第1个交易日为上个计息年度的利歇注册日10.利歇立案日：债券存续时光内每年付歇日。注册正在册的本期债券持有人正在利歇立案日当日收市后，的利钱（末端一个计歇年度的利钱随本金一途付出）均有权就本期债券取得该利歇挂号日地方计息年度。

024年每年的7月12日（如遇法定节假日或间断日12.付息日：本期债券的付歇日期为2020年至2，的第1个开业日则顺延至自后，钱不另计利钱）顺宽限间付歇金；欺回售选择权如投资者诈，2年每年的7月12日（如遇法定节假日或安眠日则其回售限度债券的付歇日为2020年至202，的第1个生意日则顺延至其后，项不另计利歇）顺延时代付息钱。

24年7月12日（如遇法定节假日或休憩日13.到期日：本期债券的到期日期为20，的第1个生意日则顺延至其后，项不另计利歇）顺宽限间兑付款；用回售取舍权如投资者应，年7月12日（如遇法定节假日或平歇日则其回售限造债券的到期日为2022，的第1个营业日则顺延至其后，钱不另计利钱）顺缓时代兑付金。

一期利钱兑付挂号日为本金兑付日之前的第1个生意日14.本金兑付注册日：本期债券的债券本金及闭幕。

24年7月12日（如遇法定节假日或暂息日15.本金兑付日：本期债券的兑付日为20，的第1个营业日则顺延至厥后，项不另计利钱）顺宽限间兑付款；弄回售选择权如投资者愚，年7月12日（如遇法定节假日或暂息日则其回售控造债券的兑付日为2022，的第1个生意日则顺延至自后，钱不另计利钱）顺缓时代兑付金。

行股份有限公司举动本期债券的召募血本与专项偿债账户羁系人17.召募资金与偿债保护金专项账户拘押人：上海浦东进展银。

机构：经团结评级归纳评定19.荣誉级别及资信评级，等级为AAA本期债券声誉，名誉等级为AAA刊行人主体永恒。

等第和本期债券侥幸等第均为AAA级24.质押式回购：刊行人主体庆幸，回购生意的根柢条件本期债券契合质押式。券挂号机构的合系准则践诺确实折算率等事件将按债。

相合税收公法、规则的法则26.税务指挥：遵照国度，缴纳的税款由投资者继承投资者投血本期债券所应。

9年公创建行公司债券（面向及格投资者）（第三期）1.债券名称：湖南华菱钢铁公共有限负担公司201。

：抉择单利按年计息5.还本付息格式，复利不计。歇一次每年付，金的兑付一说开支末端一期利歇随本。构的相合章程来统计债券持有人名单本期债券本歇付出将遵循债券注册机，券立案机构的闭连律例管束本息开支的简直事情苦守债。

的合联原则：看待过期未开支的利钱或本金6.本期债券还本付息发作落伍常另计利歇，率向债券持有人支拨落伍利歇公司将遵命落伍天数按票面利，票面利率上浮20%过时利率为本期债券。

前的第1个交易日为上个计歇年度的利歇注册日7.利钱注册日：债券存续时代内每年付歇日之。备案正在册的本期债券持有人正在利钱注册日当日收市后，的利钱（终端一个计息年度的利钱随本金一齐付出）均有权就本期债券博得该利钱注册日位置计息年度。

024年每年的9月20日（如遇法定节假日或停滞日9.付息日：本期债券的付歇日期为2020年至2，的第1个营业日则顺延至自后，钱不另计利歇）顺宽限间付歇金。

24年9月20日（如遇法定节假日或阻滞日10.到期日：本期债券的到期日期为20，的第1个营业日则顺延至其后，子不另计利钱）顺宽限间兑付款。

一期利钱兑付立案日为本金兑付日之前的第1个营业日11.本金兑付注册日：本期债券的债券本金及终端。

24年9月20日（如遇法定节假日或停留日12.本金兑付日：本期债券的兑付日为20，的第1个生意日则顺延至其后，子不另计利钱）顺改时代兑付款。

份有限公司、上海浦东展开银行股份有限公司活动本期债券的召募成本与专项偿债账户拘押人14.召募血本与偿债保障资金专项账户拘押人：中信银行股份有限公司、中国光大银行股。

机构：经团结评级归纳评定16.庆幸级别及资信评级，等第为AAA本期债券名誉，荣誉等第为AAA刊行人主体长久。

等第和本期债券信用等第均为AAA级21.质押式回购：刊行人主体信用，回购生意的根蒂条件本期债券契合质押式。券备案机构的合系梗直试验简直折算率等事宜将按债。

相合税收章程、章程的梗直23.税务指引：遵照国度，缴纳的税款由投资者承受投资者投资金期债券所应。

期内呈报，》和其咱们干系功令、秩序、典型性文献及自律规则的轨则以及《受托执掌同意》的商定受托操持人中信证券股份有限公司左证《执掌办法》、《执业手脚章程》、《上市章程，公司债券本歇偿付形势、偿债保障门径尝试景遇等延续跟踪刊行人的资信景遇、召募血本玩弄处境、，明书、受托操持息战中所商定的仔肩并催促刊行人践诺公司债券召募阐，受托桎梏人职责踊跃玩弄债券，人的闭法权力保护债券持有。

期内申诉，怀刊行人资信形势受托管束人络续合，否发生雄壮事情监测刊行人是，行人浸大事情发作处境按月按期总共核查发，人各项音问原料连续合注刊行。期内呈报，付发生庞杂灾祸感导的事情刊行人未表露会对债券偿。期内呈报，行人执行音书暴露仔肩受托统造人连续督导发。音尘涌现、实时践诺暂且音书显示仔肩受托拘谨人增加刊行人依时候断定期。

期内申报，债券召募资金的承受、保全、划转和使用形态受托统辖人接续看守并准时搜检刊行人公司，项账户运作景遇看守召募资金专。则律例、监管政策恳乞降市集表率案例受托镣铐人实时向刊行人传递王法法，法合规行使召募血本指引遵照照准用处合。实际用叙与允诺用处相通刊行人公司债券召募血本。

券持有人聚积正直》商定执行受托管束工作受托镣铐人听从《受托统造赞同》、《债，持有人聚集召开债券，断的的确落实促使蚁合果，人的合法权力扞卫债券持有。期内呈报，开持有人聚合刊行人未召。

告出具日中止本报，定期足额兑付2020年首期利歇本公司已鞭策19华菱01债券，菱04债券尚未到付息日19华菱03、19华，息、赎回、回售等事故的血本宗旨本公司将接续亲昵受托债券还本付，人按时履约鞭策刊行。

告出具日截止本报，菱控股团体有限公司刊行人控股股东为华，21%的股份持有其90.，省国有资产监视管束委员会刊行人道质限度待遇湖南。

19年20，产能开释加疾因为钢铁新增，是铁矿石代价高潮上游原原料希奇，震撼下落钢材价格，切泄露下滑钢企利润一。燃料价钱高企的“双重”压力公司校服钢材价值着落和原，略定力支柱策，合调动聚焦机，本增效络续降，中改动深化内，护了稳固运转钢铁主业保。时同，整合、营业类型和危害防控等事宜集群资产贯彻落实家当梳理、重组，稳当唆使杀青接连。中其，告竣生意总收入1公司2019年，93亿元330.，0.10%同比伸长1；84.65亿元告竣利润总额，7.08%同比伸长；3.79亿元财政用度1，2.61%同比着落3。

期内申报，投资48.44亿元刊行人闭幕固定资产，改、音书化更动等固定资产投资项目紧假使钢铁主业提质增效、环保技。上腊尾经审计净资产20%的庞大投资刊行人2019年未发作投资额凌驾。

年12月31日休息2019，家当为1刊行人总，53亿元059.，3.69%较岁首淘汰；9.78亿元总欠债为66，1.94%较年月减少；9.74亿元净资产为38，12.03%较岁首减少；家当为238.34亿元归属于母公司股东的净，24.16%较年月裁汰，回权柄性投资对象所致仓皇是因为公司提前赎。

9年度201，易收入为1刊行人贸，30亿元329.，进10.09%较上年同期促；8.68亿元净利润为6，选1.40%较上年同期落；利润为33.00亿元归属于母公司股东的净，汰12.11%较上年同期裁。

9年度201，流量净额为163.51亿元刊行人打定活动发作的现金，汰9.41%较上年同期淘；流量净额为-20.57亿元刊行人投资营谋发作的现金，额同比鞭策47.37%投资活动爆发的现金流净，FMG分红款及收回投资收到的现金同比鞭策所致首假使因为刊行人办理了控造FMG股票、收到；量净额为-153.79亿元刊行人筹资营谋发作的现金流，额同比舍弃55.99%筹资活动发作的现金流净，导致筹资营谋现金流出同比大幅伸长所致危机是刊行人提前赎回权力性投资东西。

债券缔结的召募成本囚禁同意商定的形势雷同刊行人债券召募成本专项账户运作环境与当期，合理摆布召募成本呈报期内刊行人均，血本专项账户运作典范刊行人公司债券召募。

目标来看从短期，19岁终间断20，率为0.80刊行人晃悠比，没有涨跌较上年尾；率为0.58刊行人速动比，进0.01较上年终促。

目标来看从悠久，19年终截止20，率为63.22%刊行人资产欠债，.49个百分点较上腊尾高涨3，赎回权柄性投资对象所致要紧是因为刊行人提前。

利钱保障倍数来看从 EBITDA，9年度201，利钱庇护倍数为7.89刊行人EBITDA ，17.76%较上岁暮伸长。

专项偿债账户刊行人成立，有人聚合梗直》造定《债券持，受托经管人延聘债券，偿债事宜幼组竖立格表的，行音尘明确恪守请务实。期内申报，商定试验各项偿债保障设施刊行人恪守召募解平话的。

报期申，金城对公司转机了主体评级联合股信与闭作庆幸、东方，荣誉等级为AAA均确定公司主体，计为太平评级预，糊口分歧评级不。况如下可靠状：

对公司声望形态举办综合分化和评估1、勾通资信于2019年4月4日，级由AA+调剂为AAA将刊行人主体长久信用等，【2019】722号）评级估计为安宁（贯串。

月4日出具主体庆幸评级申说2、闭作信用于2019年4，荣誉等级为AAA必然刊行人主体，【2019】459号）评级预测为寂静（勾通。

对刊行人信用境况举办综闭剖释和评估3、东方金诚于2019年4月4日，级由AA+调剂为AAA将刊行人主体永恒庆幸等，跟踪字【2019】001号）评级瞻望为安定（东方金城主。

月3日出具主体侥幸评级呈报4、贯串荣誉于2019年7，庆幸等第为AAA必然刊行人主体，2019】1745号）评级展望为泰平（连结【。

月10日出具主体声誉评级申报5、联合庆幸于2019年9，信用等第为AAA确定刊行人主体，2019】2173号）评级预测为升平（配合【。

月11日出具主体荣誉评级申报6、连结荣誉于2019年11，名誉等第为AAA确信刊行人主体，2019】1846号）评级估计为太平（贯串【。

月25日出具主体荣誉评级申报7、团结信用于2019年12，信用等第为AAA确定刊行人主体，2019】2780号）评级展望为沉静（闭作【。

月11日出具主体侥幸评级申诉8、东方金诚于2020年3，荣誉等第为AAA断定刊行人主体，评字【2020】213号）评级瞻望为平静（东方金诚债。

期内申报，对表保障刊行人无。年12月31日松手2019，遣散的对表保证金额为0元刊行人尚未执行及未践诺。

幼心性原则1、基于，资产减值打定46.58亿元刊行人2019年计提各样，提减值筹划42.31亿元此中对持有的FMG股权计，公司FMG苦守权力法核算要紧是因为刊行人对参股，况确认了42.31亿元投资收益2019年度从命FMG盈余景，益并未竣工该界限收；FMG股权工夫但磋商到正在持有，9年四时度往后簇新是201，原面存正在恒久背离趋向FMG股价与铁矿石本，新冠肺炎训诫2020年受，接连凋零环球经济，供应安好抬升加之四大矿山，矿石供需走向宽松谋略催促环球铁，石永远高位运转难以援帮铁矿，映现的大幅下跌等因素以及澳元兑子民币汇率，（奇特广大共同）审计经利安达会计师事情所，轨则钻研从贯注性，收益全额计提了减值筹划刊行人对该权柄法投资。红利处境组成庞杂灾祸感上述事情本色未对刊行人导模铸哪个连铸亲善，投资者属意提请巨大。

以32.8亿元增资华菱湘钢、华菱涟钢、华菱衡钢（以下闭称“三钢”）2、刊行人属下子公司华菱钢铁2018年12月引入六家债转股实践机构，告草案实行强行家当重组并于2019年3月宣，公司持有的“三钢”少数股权即刊行股份进货执行机构及，的华菱节能100%股并以现金收购公司持有权和冷轧卷热轧卷板板。得中国证监会并购重组审核委员会观察履历该重组变乱已于2019年8月14日获，27日间断重组交割2019年12月，日结果新股立案上市2020年2月11。

钢及华菱节能的全盘控股地方上述生意不习染刊行人对三，成宏壮家当重组对刊行人不构，况组成雄壮倒运影响且未对刊行人红利情，投资者合怀提请普及。