中证智能财讯 华菱钢铁（000932）10月31日披露2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业总收入1202.72亿元，同比下降3.66%；归母净利润41.05亿元，同比下降20.00%；扣非净利润39.96亿元，同比下降19.44%；经营活动产生的现金流量净额为74.22亿元，同比增长1.23%；报告期内，华菱钢铁基本每股收益为0.5942元，加权平均净资产收益率为7.90%。

　　以10月30日收盘价计算，华菱钢铁目前市盈率（TTM）约为7.63倍，市净率（LF）约为0.78倍，市销率（TTM）约为0.25倍。

　　根据三季报，公司第三季度实现营业总收入407.15亿元，同比增长1.25%，环比增长2.66%；归母净利润15.37亿元，同比增长17.33%，环比下降18.24%；扣非净利润15.08亿元，同比增长22.45%，环比下降18.20%。

　　2023年前三季度，公司毛利率为9.86%，同比下降0.93个百分点；净利率为4.35%，较上年同期下降0.36个百分点。从单季度指标来看，2023年第三季度公司毛利率为10.94%，同比上升1.24个百分点，环比下降0.25个百分点；净利率为4.94%，较上年同期上升0.79个百分点，较上一季度下降0.70个百分点。

　　数据显示，2023年前三季度公司加权平均净资产收益率为7.90%，较上年同期下降2.78个百分点；公司2023年前三季度投入资本回报率为6.38%，较上年同期下降1.83个百分点。

　　2023年前三季度，公司经营活动现金流净额为74.22亿元，同比增长1.23%；筹资活动现金流净额-15.78亿元，同比减少7.57亿元；投资活动现金流净额-110.61亿元，上年同期为-62.03亿元。

　　进一步统计发现，2023年前三季度公司自由现金流为-86.43亿元，上年同期为-7.22亿元。

　　2023年前三季度，公司期间费用为63.19亿元，较上年同期减少5.20亿元；期间费用率为5.27%，较上年同期下降0.23个百分点。其中，销售费用同比下降0.58%，管理费用同比下降29.06%，研发费用同比下降0.48%，财务费用由去年同期的-2749.12万元变为2064.08万元。

　　资料显示，管理费用的变动主要因为根据企业会计准则要求，公司将生产车间不符合资本化条件的固定资产日常修理费从管理费用调整至营业成本科目；财务费用的变动主要因为汇兑收益同比减少。

　　资产重大变化方面，截至2023年三季度末，公司一年内到期的非流动资产较上年末增加77.20%，占公司总资产比重上升5.22个百分点；货币资金较上年末减少51.61%，占公司总资产比重下降5.18个百分点；固定资产较上年末增加2.30%，占公司总资产比重下降2.58个百分点；其他流动资产较上年末增加41.70%，占公司总资产比重上升1.22个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年三季度末，公司长期借款较上年末增加37.25%，占公司总资产比重上升2.35个百分点；合同负债较上年末增加27.00%，占公司总资产比重上升0.76个百分点；短期借款较上年末减少32.16%，占公司总资产比重下降1.46个百分点；吸收存款及同业存款较上年末增加24.57%，占公司总资产比重上升0.46个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2023年三季度末资产负债率为51.79%，相比上年末下降0.09个百分点；有息资产负债率为14.60%，相比上年末上升1.09个百分点。

　　三季报显示，2023年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为涟源钢铁集团有限公司、湘潭钢铁集团有限公司、华泰柏瑞富利灵活配置混合型证券投资基金、湖南衡阳钢管(集团)有限公司，取代了二季度末的泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001深、兴全商业模式优选混合型证券投资基金(LOF)、兴全新视野灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、中信证券股份有限公司。在具体持股比例上，湖南钢铁集团有限公司、香港中央结算有限公司、兴全合润混合型证券投资基金、易方达供给改革灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，泰康人寿保险有限责任公司-投连-多策略优选持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年三季度末，公司股东总户数为7.54万户，较上半年末下降了2.05万户，降幅21.38%；户均持股市值由上半年末的34.34万元上升至54.76万元，增幅为59.46%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。